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棕榈油暂时缺乏向上驱动

亚博APP官方下载 CBA 2021年02月11日
本文摘要:去年第四季度,随着东南亚旱季棕榈油产量的减少和新的生物柴油政策的生效,棕榈油价格大幅下跌。但是进入2020年后,由于预计减产,棕榈油价格逐渐反弹。 3月以后,马来西亚棕榈油将转移到弱珍珠机,国内豆油库存增长迅速,供应充足,棕榈油消费空间中断。再加上最近新冠肺炎疫情和原油价格下跌,国内外市场需求低迷。不受多利空因素影响,棕榈油价格预计以后会受到压力。 马来西亚跃进时期马来西亚棕榈油国周二公布的数据显示,2月份棕榈油产量减少10%,达到129万吨,略高于市场预期。

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去年第四季度,随着东南亚旱季棕榈油产量的减少和新的生物柴油政策的生效,棕榈油价格大幅下跌。但是进入2020年后,由于预计减产,棕榈油价格逐渐反弹。

3月以后,马来西亚棕榈油将转移到弱珍珠机,国内豆油库存增长迅速,供应充足,棕榈油消费空间中断。再加上最近新冠肺炎疫情和原油价格下跌,国内外市场需求低迷。不受多利空因素影响,棕榈油价格预计以后会受到压力。

马来西亚跃进时期马来西亚棕榈油国周二公布的数据显示,2月份棕榈油产量减少10%,达到129万吨,略高于市场预期。库存环比上升4.2%,达到168万吨。2月份一般是马来西亚棕榈油产量的低谷,之后将进入季节性的跃进周期。2月以后,随着产量完全恢复,棕榈油库存今后将停止下滑,反弹。

目前,去年不受旱季影响,马来西亚棕榈油产量减少后告一段落,短期内棕榈油价格无法再次下降。后期印尼棕榈油产量仍不确定。目前还不知道能否继承马来西亚。

印尼的相关数据不足不能继续给市场提供太多提示,印尼对棕榈油减产的期待也已经提高,投资者现在更喜欢通过马来西亚的相关数据来判断市场。豆油库存充足,消化春节后,国内油厂运转迅速完全恢复,剥削量没有受到传染病的过度影响。但是下游餐饮消费完全衰退,油厂无法生产,豆油库存减少得比较慢。

截至上周末,国内油厂豆油库存超过140万吨,短短5周内从85万吨减少到140万吨,减少了55万吨,库存增长速度缓慢。目前国内传染病恶化,但食物消费尚未完全恢复,国内豆油库存消化还需要时间。

据最新统计,国内4 ~ 6月大豆入港量将超过2450万吨。即使大豆供应充足,豆油价格仍将受到压力。

截至3月10日截止,国内豆油和棕榈油期货5月合同的价格差为每吨576韩元,9月合同的价格差为每吨604韩元,处于较低水平。豆油与棕榈油相比已经很便宜了。

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当大豆油库存低,价格差异低时,网络桌面新闻网对大豆油的棕榈油替代消费必然减少。因此,对悠闲的豆油供应也会施加棕榈油压力。

外部环境破坏市场需求,国内春节后展开广泛的家庭堵塞阻断,下游食品饮料消费完全衰退,给油价市场消费带来小冲击。目前国内疫情恶化,但食物消费尚未完全恢复,人们的心理状态将变得更加慎重,短期内会破坏市场。海外疫情蔓延缓慢,没有恶化的迹象,很多国家和地区接连堵塞,棕榈油消费悲观。除了不受疫情影响外,最近欧佩克和俄罗斯的新减产协议未能达成协议,两国表示,此后将疲软,原油价格下跌,极大地破坏国内外植物油市场。

综上所述,预计最近马来西亚棕榈油产量减少将被消化,3月以后将转入弱珍珠期。此外,国内油厂豆油库存缓慢减少,已超过140万吨,以历史同期较高水平中断棕榈油消费,今后几个月随着大豆到港,压力将大幅减少。外部新冠肺炎疫情蔓延,国际原油价格大幅暴跌,破坏了棕榈油市场的需求。受多种因素的影响,棕榈油市场此后将受到压力。

经过倒计时,目前棕榈油已经处于价格区间较低的位置,不能过度虚空,但驱动仍然向上,随后可以看到向下的动力。棕榈油预计近期将沿袭低位油类,后期应重点关注印尼棕榈油产量和疫情后生产消费的完全恢复。


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